IPO冷清年！重庆三峡银行“绿色通道”欲破冰？关注类贷款一年增逾19亿

证监会官网显示，三峡银行提交的《首次公开发行股票并上市》材料已于6月22日被接收，也就在一周前，重庆银保监刚刚做出批复，同意其在A股进行首次公开发行。

数据显示，本次重庆三峡银行拟发行规模不超过18.60亿股，所募集资金扣除发行费用后，将全部用于补充该行的核心一级资本。但能否年内顺利上市，仍然是个疑问。

毕竟不同于2019年，今年半数时间已过，但银行IPO仍然冷清，颗粒无收…

三峡“掉队”

天眼查数据显示，三峡银行前身是万州商业银行，由重庆当地10家城市信用社、3家农村信用社联合多家企业法人出资设立。2008年2月，银监会正式批准万州商业银行成功重组更名为三峡银行。

作为注册地位于重庆万州的三峡银行，其主要业务围绕三峡库区开展，符合证监会大力支持贫困地区企业IPO的绿色通道标准，被认为有望享受“即报即审、审过即发”的政策。

但自2016年上市辅导以来，三年过去了，三峡银行却仍在排队，眼看着当地的“同行”早已成功上市，也只能“干瞪眼”。

查询来看，重庆银行于2013年11月在港交所挂牌上市，成为首家在港交所主板上市的内地城商行；去年10月末，重庆农商行成功回A，成为全国首家“A+H”股上市农商行、西部首家“A+H”股上市银行。

两“兄弟银行”的上市让三峡银行业难免压力重重，从三峡银行发布的2019年年报就能看出，2020年上市已是该行的目标之一了。此外，为了能更好上市，公司还更换了上市辅导机构，从招商证券更换为了中国银河证券，也算是为了登陆A股卯足了劲儿。

重庆信托成大赢家

陪跑多年，如果成功上市，重庆信托无疑是最大赢家。

从三峡银行的股东结构来看，重庆信托持股29％。业内普遍认为，三峡银行上市后，对重庆信托的业绩助推作用将进一步凸显。

而且业内并非没有先例。

以江苏信托为例，受益于江苏银行的上市，江苏信托多年来长期处于信托行业前列。据相关年报，2019年江苏银行为江苏信托贡献的投资收益为8.20亿元，2018年这一数据为9.45亿元，2017年则为9.18亿元，极大支撑了江苏信托的发展。

按此来看，重庆信托也有望成为三峡银行上市后的最大赢家。

不过，也正因为重庆信托第一大股东的原因，该银行相应出现了一定的弊端。在联合资信去年给出的评级报告中，机构特意指出，“三峡银行持有的信托产品、资产管理计划及其他债务工具投资的规模较大，且投向政府融资平台和房地产行业占比较高，对该行信用风险管理能力要求较高，相关风险需关注。”

金融界查询，公司公告的代销信托产品中，清一色都是重庆信托发行的。不过，由于业内重庆信托“风控严”的口碑较好，所以踩雷率较业内同行明显偏低。

上市也为“补血”？

具体地，截至2019年末，三峡银行总资产约2080亿元，总股本为55.74亿股。

从补充资本的方面看，2017年、2018年、2019年，重庆三峡银行资本充足率分别为11.98％、12.69％、13.47％；一级资本充足率和核心一级资本充足率均分别为9.07％、9.08％、9.84％。

整体来看，趋势向好。

不过，联合资信在评级报告中也提到，重庆三峡银行持续通过股东配股、发行二级资本债券的方式补充资本，业务发展对资本消耗较大，核心资本仍面临一定补充压力。

业内人士称，由于IPO融资进展放缓，同时政府要求扩大对民营企业和小微企业的信贷投放，银行补充资本的压力骤升，但对于中小银行而言，补血“途径”少，市场惯用的“永续债”发行由于门槛高、融资成本高，使其注定不能成为银行募资的主要途径。

而这无疑是中小银行面对的普遍难题，一面是补资本的强需求，一面是缺资本的弱供给，这也是中小行为什么就算IPO排长龙也仍要挤破头从资本市场上“补血”的原因。

不过，从今年来看，情况相对特殊，目前A股排队的IPO银行数目近20家，而仍未有一家成功过会，与去年8家上市潮对比，今年确实冷清。

“吃息差”却遇上“吸储难”？

财报显示，2019年三峡银行营业收入为44.92亿元，同比增长19％；净利润为16.05亿元，较2018年同期大增25％。

但细分来看，三峡银行的营业收入绝大部分都是由利息净收入构成，其中，2017年、2018年该项收入分别达到34.48亿元、36.10亿元、35.01亿元。

而一般来看，商业银行的收入主要包括利息净收入、手续费及佣金净收入以及投资收益，也就是说，三峡银行在业务方面偏单一。

从资产负债表增速来看，三峡银行增长也相对保守。其中，资产总额年末达2083.85亿元，较年初增加 37.07亿元，增幅1.81％；负债总额1929.43亿元，较年初增加20.02亿元，增幅仅为1.05％。

联合资信在其评级报告中也指出，三峡银行对市场融入资金的依赖程度较高，核心负债占比较低，负债结构亟待优化等问题。

关注类贷款年增19亿

在年报中，三峡银行提到，受宏观经济下行影响，中小企业面临市场逐渐萎缩，资金流日益紧张等情况，部分中小企业承受能力较弱，开始出现逾期。

按贷款五级分类来看，正常类占比从95.15％下降至93.7％，而关注类贷款则从3.55％上涨至4.99％，增加19亿左右。

不过，整体从不良贷款率来看，尽管逾期贷款余额增加，但上升比例较小，风险总体可控。不良贷款率虽较2018年提升0.01％至1.31％，落后于重庆其他两家上市银行。

评级报告额外提醒，需警惕重庆三峡银行中占比靠前的房地产业，目前，该行的房地产贷款占比高达12.22％，租赁商务服务业占比达10.6％，建筑业达9.07％，合计比重较大。

而一旦重庆房市出现波动，无疑对信贷资产质量形成压制。从重庆房价来看，2019年重庆楼市成交均价与2018年相比有些上涨，不过上涨幅度不大，整体成交均价仍然保持在13000元/㎡以下，处于横盘状态。

目前，40余家银行破净，对于排队上市的银行当然也不是什么好消息，叠加高层对于银行让利1.5万亿的说法，投资者的信心倍加受挫。而这些排队等上市的银行会否在下半年遇到监管的松动，三峡银行又会否享受到绿色通道，我们均予以持续关注。